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            證監會主席易會滿首秀,回答了這些熱點問題(全文實錄)

            第一財經2019-02-27 15:44:47

            簡介:證監會主席易會滿在27日表示,我到證監會工作今天是31天,剛剛滿月,是資本市場的新兵,從市場參與者到監管者,角色轉換角色挑戰很大,如履薄冰,不敢懈怠。
            證監會主席易會滿首秀全程視頻

            證監會新任主席易會滿的公開首秀備受市場關注。

            2月27日(星期三)下午3時30分,國新辦舉行新聞發布會,中國證券監督管理委員會主席易會滿,副主席李超、副主席方星海,上海證券交易所理事長黃紅元等介紹設立科創板并試點注冊制,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況,并答記者問。

            易會滿:是資本市場新兵 角色轉換挑戰很大 如履薄冰不敢懈怠

            易會滿在發布會上表示,我到證監會工作今天是31天,剛剛滿月,是資本市場的新兵,從市場參與者到監管者,角色轉換角色挑戰很大,如履薄冰,不敢懈怠,唯恐辜負中央信任和市場期待,這也是我做好工作的動力,近期加強調查研究,和部門協作維護市場平穩發展,維護科創板前期基礎工作。

            易會滿:設立科創板主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性

            易會滿在發布會上表示,設立科創板主要目的是:增強資本市場對實體經濟的包容性,更好地服務具有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的企業,通過改革進一步完善支持創新的資本形成機制。

            同時,設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措。這次改革不僅是新設一個板塊,更重要的是,堅持市場化法治化的方向,在發行、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度,發揮科創板改革試驗田的作用,形成可復制可推廣的經驗。

            設立科創板將堅持“嚴標準、穩起步”的原則,細化相關制度安排,完善風險應對預案,加強投資者教育,注重各市場之間的平衡,確保科創板并試點注冊制平穩啟動實施。

            易會滿:推進資本市場持續健康發展,堅持“四個必須”“一個合力”

            易會滿在發布會上表示,對于如何貫徹落實中央的要求,如何進一步回應股民的關切,推進資本市場持續健康發展,我們主要考慮堅持“四個必須”“一個合力”。

            第一,必須敬畏市場,尊重規律、遵循規律,毫不動搖地推進資本市場健康發展。要充分發揮資本市場配置資源、資產定價和緩釋風險的重要作用,為經濟社會發展和人民群眾需要提供更高質量、更高效率的金融服務,促進形成金融和實體經濟的良性循環。要通過大力拓展各類股權融資渠道,促進債券市場協調發展,積極發展期貨市場,推進融資結構完善,努力建設規范、公平、高效、透明的多層次資本市場體系。

            第二,必須敬畏法治,堅持依法治市、依法監管,切實保護投資者的合法權益。加強監管,保護投資者合法權益,是證監會的天職。證監會將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規占用、操縱業績、操縱并購、操縱市場、內幕交易等違法違規行為。推進《證券法》等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規成本。

            第三,必須敬畏專業,強化戰略思維、創新思維,全面深化資本市場改革開放。當前重點是抓好設立科創板并試點注冊制,以此帶動資本市場全面深化改革。進一步加強協調,打通社保基金、保險、企業年金等各類機構投資者的入市瓶頸,吸引更多中長期資金入市。以開放促改革、促發展。從機構、市場、產品等準入維度,全方位推進資本市場高水平對外開放。

            第四,必須敬畏風險,堅持底線思維、運用科學方法,著力防范化解重大金融風險。防范化解金融風險特別是防止發生系統性金融風險,是金融工作的底線和根本性任務,更是我們監管工作的底線和根本性任務。我們將切實增強憂患意識,堅持歷史觀和辯證法,堅持精準施策,精準做好股票質押、債券違約、私募基金、場外配資和地方各類交易場所等重點領域風險的防范化解處置工作。

            “一個合力”就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。

            易會滿:履職一個月已經感受到了什么叫“火山口”

            易會滿在回答記者提問時表示,到證監會這一個月時間主要有三點感受:

            第一點感受,對我自己來說最需要的是要加強學習。盡管在金融行業、在銀行我干了35年,從基層到總行,但是相對資本市場來說我是一個新兵,特別是對于當前日新月異的資本市場的變化而言,自己很需要對相應的知識進行學習,新的環境需要適應,新的問題需要研究。

            第二點感受,證監會主席的職位好像是一個“火山口”,因為股市確實牽動著億萬投資者的心。我們的工作直接面對市場,每一天都在做現場直播,所以不管你愿意不愿意、不管你喜歡不喜歡,這一個月我已經感受到了什么叫“火山口”,也感受到了“火山口”的味道。那么實際上證監會是什么職責呢?中國證監會官網的標準表述“證監會依照相關法律法規和國務院授權統一監管全國證券期貨市場,維護證券期貨市場秩序,保障其合法運行”。簡言之,一是監管市場,二是維護秩序,三是保障合法運行。我們當前主要是創造一個規范、透明、開放的資本市場環境,維護投資者的合法權益,建設一個有活力、有韌性的資本市場。

            第三點感受,對于我自己來說需要保持定力。工作當中需要不忘初心,牢記使命,堅持正確的目標和方向,把握好節奏和力度,一步一個腳印,不浮躁、不急躁,完成好上述各項任務。

            易會滿:科創板并不是一個簡單的增加“板”,核心在于制度創新、在于改革

            易會滿在發布會上表示,設立科創板并試點注冊制,是一項重大的制度創新。對于資本市場的各項改革都是非常大的一個推動,需要堅決地、穩步地推進。

            科創板和現有的主板、中小板、創業板以及新三板都是多層次資本市場體系的重要組成部分。科創板主要在發行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度創新,在很多方面有很大的突破。科創板并不是一個簡單的增加“板”,它的核心在于制度創新、在于改革,同時又進一步支持科創。證監會將會認真地評估推出科創板以后改革創新的效果,并統籌推進創業板和新三板的改革,更好地為經濟高質量發展提供服務。

            方星海:科創板并試點注冊制與現有主板施行的核準制有五個方面區別

            證監會副主席方星海在發布會上回答記者提問時稱,科創板并試點注冊制與現有主板施行的核準制主要有五個方面區別。

            第一,無論是注冊制還是目前的核準制都有一些發行上市的硬條件。這些條件在科創板并試點注冊制下有所放寬,舉個例子,核準制下要求企業要連續幾年盈利,科創板并試點注冊制是允許沒有盈利的企業上市,這是硬條件上有所放松。在這個前提下我們要實行更嚴格的信息披露制度,這是科創板并試點注冊制的一個核心內容。

            第二,實行信息披露為中心的發行審核制度,發行人符合最基本發行條件的基礎上還必須符合嚴格的信息披露要求,發行人是信息披露的第一責任人,中介機構應勤勉盡責,切實發揮對信息披露核查把關作用。發行人、中介機構應充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息,確保信息披露真實、準確、完整。在審核過程中,這次主要審核工作放在上交所。審核人員對相關的報送材料和要披露的信息要合理懷疑,要充分問詢,而且要問很專業的問題,嚴格把關。

            第三,要實行市場化的發行承銷機制。注冊制試點過程中,新股的發行價格、規模,發的股票市值多少,發行節奏都要通過市場化方式決定,這和現在的做法是有重大的區別。新股發行定價中發揮機構投資者的投研定價能力,建立機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制。

            第四,要強化中介機構責任。正因為在發行的硬條件準入方面有所放寬,增加了科創板的包容性,所以對中介機構無論是券商、會計師事務所、律師事務所的責任都進一步強化,這樣才能保護投資者利益。試點注冊制更加強化中介機構的盡職調查義務和核查把關責任,對違法違規的中介機構及相關人員將采取嚴厲的監管措施,對違法違規行為進行強有力追責,實行依法治市、執法必嚴、違法必究,大幅提高違法違規成本。對信息披露造假、欺詐發行等行為要出重拳,切實維護規范有序的市場環境。

            第五,要完善更健全的配套措施。試點注冊制要解決資本市場違法成本過低的問題,建立良好的法治、市場和誠信環境,特別是完善法治建設,試點注冊制將更強調工作的系統性、協同性,增強監管的全面性和有效性,采取更加豐富的手段提高持續監管能力,加強司法與執法的銜接,推動完善相關法律制度和司法解釋,并探索完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。

            易會滿:齊心協力把注冊制推好,核心是體現市場化、法治化的具體落地

            易會滿表示,要把科創板并試點注冊制做好,需要各市場參與方能夠齊心協力,共同把創新的事情真正做好。試點注冊制需要非常好的外部法律環境,所以證監會進一步推進《證券法》等相關法律的修訂,進一步提高違法違規成本,保護投資者的合法權益。齊心協力把注冊制推好,核心是體現市場化、法治化的具體落地,也是為今后資本市場其他板塊的改革積累經驗,充分發揮試驗田、引路人的作用。

            李超:科創板不會出現大水漫灌的局面

            證監會副主席李超在發布會上表示,設立科創板并試點注冊制是資本市場的一項增量改革,希望通過這個改革增加資本市場的包容性和競爭力,與此同時還在一系列制度方面進行了改革、創新、改進,這里包括注冊制本身,以及發行、定價、交易、信息披露、退市等等方面,這些都涉及到資本市場的基礎制度改革。通過這些改革希望進一步增強包括科創板在內資本市場的資源配置作用,進一步促進資本市場長期穩定的發展。從這個角度來講,設立科創板并試點注冊制對資本市場中長期是一件好事。

            設立科創板,證監會研究論證過程中已經高度關注了其對二級市場的影響,所以在一系列的制度、規則層面作了相應安排,比如投資者適當性等等做了一系列的制度安排。同時,科創板實施注冊制,并不意味著大量企業可以比較寬松地上市。只要市場各方包括中介機構、發行人、投資者、監管部門歸位盡責,科創板不會出現大水漫灌的局面。

            對下一步科創板具體落地,有幾項重點工作要做:一是制度規則體系。二是技術系統的準備。包括上交所、登記結算公司以及證券公司各方的技術準備,現在在有序和緊鑼密鼓地推進。三是市場組織工作。除了交易所下一步正式接受申請,對相關的申請上市的企業進行相應的審核之外,還有后續的詢價、定價、配售等一系列相對復雜的工作。證監會將指導和督促相關機構和各方,大家努力做好工作,使得科創板能夠按照預期比較平穩的落地。

            方星海:今年在資本市場對外開放方面,會更高層次、更廣范圍、更多方式

            方星海表示,今年在資本市場對外開放方面,會在更高層次、更廣范圍、更多方式實現“引進來”和“走出去”。中國的資本市場規模很大,發展速度又很快,增長速度也很快,所以對于全球市場機構有很強的吸引力。所以在引進來方面我們有很大的優勢。引進來的這些優質機構和資金也會對我們國家的資本市場發展做出貢獻,對我們國家的經濟發展做出貢獻。同時我們也要走出去,我們的機構在走出去方面相對來說處于初步階段,但今年還要進一步的走出去,產品也要走出去。在“引進來”、“走出去”同時推進的情況下,不僅要實現經濟得到更好的發展,相信也能夠讓中國資本市場成為對全世界很多金融機構來說都是新的增長點,能夠惠及世界經濟發展,能夠促進全球金融市場的健康發展,是促進的力量。

            黃紅元:正在分析評估科創板的業務規則意見 主要聚焦在七、八個方面

            上交所理事長黃紅元在發布會上表示,上交所的六個規則,到本月20號征求意見已經結束,在整個過程中我們主要通過召開座談會,在上交所官網上開設了專門的專欄收集意見,以及向個人投資者發放了問卷調查。我們選擇了四個城市:北京、上海、深圳、成都,按片組織了專業機構召開座談會,包括科創企業代表,基金公司、保險資管二級市場專業投資機構,以及PE、VC這些一級市場的專業投資機構,還有個人投資者、律師、會計師等機構,廣泛聽取了大家的意見。我們回收了將近4萬份個人投資者的問卷調查,收到的意見建議500多份,總體來看大家對交易所的規則,它的全面性和系統性給予了充分肯定,認為這些規則反映了市場對設立科創板并試點注冊制的總體預期,也認為整個規則體現了市場化、法治化的導向,從發行、上市、交易、退市、信息披露各個環節深化“注冊制改革”,也體現了科創板并試點注冊制要服務國家創新驅動發展戰略,提升資本市場對科創企業的包容度和對支持關鍵核心技術的支持力。

            意見分析下來都很務實、很中肯,聚焦的有七、八個方面,比如說希望發行審核標準要進一步細化,適當公開。關心證監會的注冊和交易所的審核高效銜接,能夠預期比較合理。關心投資者門檻是不是適當,未上市紅籌企業準入的條件以及交易機制的平衡性,“老股減持”的寬嚴相濟,如何吸引更多的中長期資金參與這個市場,進一步提高造假欺詐上市違法行為的成本。當前正在組織專業人員對這些意見進行分析評估。下一步在證監會的統籌指導下我們會做必要修改,然后履行報批程序后,很快會公布實施。

            交易所層面還有一些不需要公開征求意見的配套的實施細則或者指引,我們也抓緊在行業征求意見。接下來會按照“急用先行”的方式分批分步的發布。

            黃紅元:科創板目前沒有首批名單

            黃紅元表示,大家很關心下一步科創板的后備企業,俗稱“儲備資源”。一段時間以來,財經報道的熱點話題是“首批名單”,我負責任地告訴大家目前沒有首批名單,交易所確確實實還是做了很多摸底了解工作,通過證券公司,各地方政府的金融局、證監局了解了科創企業的儲備情況。總體來看,按照科創板的定位和準入條件,以及這些企業自身的意愿,后備的科創板可以上市的企業數量還是比較適當的。從這些企業的準備來看也是有快有慢,我們有一個基本判斷,可能不太會出現大批量的集中申報。從這些企業的地理分布來看,北京、長三角、珠三角,武漢、成都、西安這些科技企業集中的城市數量比較多。從行業分布來看,新一代的信息技術、生物醫藥、高端制造、新材料這些領域的企業相對多一點。這些企業總體的特征是研發投入比較大,成長性比較好。

            上交所自身也在抓緊準備,主要涉及到幾個方面:第一,完善組織保障。科創板并試點注冊制交易所內部也做了機構調整,已經設立了上市審核中心,其下還會有專業化的按照職能分配的二級部門,設立科創板專門的公司監管部以及企業培訓部。此外規則發布以后,抓緊組建上市委員會和科創板的咨詢專家委員會。第二,要不斷提升專業人員在審核和監管方面的能力。第三,主要是業務技術系統,為配套科創板專門建設一個審核系統,交易機制方面做的一些調整也涉及到交易系統的改造,此外在行情、業務系統方面也有一些建設,這方面的工作在抓緊推進。下一步,上交所還要組織全行業全市場的聯調聯試,保證盡快上線。

            此外,做好科創板相關工作的廉政建設。在規則發布以后,我們還將組織行業落實投資者適當性的有關要求,包括規則的解讀、風險的提示,還要包括證券公司做好相關的申報準備工作。

            目前不太好估計科創板第一家企業會時候上市,因為涉及的因素和環節還比較多。下一步規則公布以后上交所要啟動受理工作,但第一家公司掛牌上市還取決于企業的準備情況,投行還要做一些盡調工作,還有申報材料的準備,然后才是交易所的審核。

            焦律洪:科創板的配套制度體系主要有三個特點

            證監會首席律師焦律洪在發布會上表示,關于科創板配套的制度、規則體系,在證監會層面主要制定了兩個部門規章,一個是科創板首次公開發行股票注冊管理辦法,為試點注冊制搭建了一個整體制度框架。第二個規章是科創板上市公司持續監管辦法,對科創板上市公司的持續監管作出了差異性安排。這兩個都是試行的。上交所層面主要的配套業務規則有四個方面,一是和注冊制相關的發行上市審核方面的規則;二是科創板市場化發行相關的發行承銷規則;三是發行上市后后續的持續監管上市規則;四是和二級市場運行相關的交易規則。證監會的兩個規章和交易所四個方面的規則,就是整個的配套制度和規則體系。

            總的來看,這一套配套的制度體系主要有三個特點:

            第一,是貫徹落實設立科創板并試點注冊制的基本要求。第二,圍繞增量改革的目標,積極穩妥開展制度創新。第三,統籌考慮各項業務制度規則設立的相互間的整體銜接。

            易會滿:對中美經貿摩擦給上市公司帶來的風險將分類施策

            易會滿在回答記者提問時說,證監會各個部門對整個中美貿易摩擦非常關注,對于證監會來說主要是關注上市公司整個的經營情況以及摩擦帶來的影響,了解上市公司的動態。盡管現在有一些挑戰,但目前已經取得了非常好的進展,對上市公司的經營情況應該說是正面的。我們還要了解上市公司由于經貿摩擦可能帶來的股票質押、債券發行以及其他的不確定因素,證監會會根據企業的情況,進一步分類施策,按照市場化、法治化原則進一步研究應對舉措。

            方星海:加大中美資本市場合作 扭緊利益紐帶

            方星海表示,中美經貿有摩擦,但是也有很強的合作。從資本市場來看我們要加大力度,加強中美資本市場的合作,進一步扭緊雙方的利益紐帶,我們認為這項工作也是有利于兩個國家的經濟發展。

            易主席:培養資本市場健康生態比什么都重要

            易會滿表示,銀行業和證券業還是有很大區別的,銀行業從事的間接融資主要是看現在,資本市場也是一種融資,但是更多是看未來,所以才有估值、才有倍數、才有杠桿,以及帶來一系列資本市場相應的創新業務。所以這兩個確實從出發點到最后的基本規則是不太一樣的。對我來說到了證監會以后也會不斷地學習,不斷地研究。一個人能力是非常有限的,還是要靠專業團隊、靠全市場的參與方,能夠培養一個健康的生態,這比什么都重要。好的生態的這種考驗和要求,比專業顯得更為重要。生態建設好了,資本市場的健康發展才有保證。

            李超:科創板需要發揮市場機制的作用

            李超指出,創新型企業的估值本身是一個難題。這些年社會各界特別是投資行業普遍重視科技創新型企業的投資,所以在一級市場實際上部分出現了估值的泡沫。科創板需要發揮市場機制的作用,而不是靠證監會、上交所去判斷它的價值和估值,而且在發行環節買賣雙方有詢價、路演這一系列的制度性安排,希望能夠通過這些安排,市場的約束機制能夠促使科創企業的估值更加合理。當然這有賴于市場各方共同努力,才能達到這個情況和目的。

             

             

            責編:李燕華

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